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生意社:钢材需求乏力 黑色系行情如何发展

http://www.tjgersh.com  2022年06月21日 13:34:23  生意社
生意社06月21日讯
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据生意社价格数据显示,自6月中旬开始,整个钢铁行业、甚至黑色系都出现普跌情况,在上周五更是出现报复性下跌走势,仅过了一个周末,各个钢材品种单日跌幅均达到百元以上水平。六月至今,生意社铁矿价格由990.78元/吨降至829.56元/吨,期间降幅达18.21%,20日一天下跌9.99%;唐山钢坯价格从上周五的4380元/吨降至3830元/吨,下跌550元/吨,降幅达6.85%;钢材品种中,20日江浙沪地区螺纹钢最新价格4218.89元/吨,较上一交易日下跌0.07%,同比下跌6.13%;江浙沪线材报4496元/吨,较上一交易日下跌6.68%,同比下跌17.5%;国内热卷市场均价4362元/吨,较前一日下跌6.03%。钢材市场上基本可以说是有价无量,交投零星。

简要分析下引起这次暴跌的原因:

最核心的因素在于下游钢材需求不足,6月南方汛期而北方高温,下游采购大幅缩减,市场信心受挫,导致昨天黑色系市场大幅下调。此前,随着卫生事件得到有效控制,市场看好修复行情,钢厂大幅增产,5月中下旬日均粗钢产量接近历史新高,6月份第1周全国高炉产能利用率已经上升至近90%,钢厂在加大马力生产。但是终端需求却没有出现预期的增长释放,前期驱动钢铁行情集体上涨的强需求预期没有得到兑现,两者形成了较大的现实背离,黑色需求阶段性证伪,市场情绪反转。

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图1

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图2

其次是供强需弱基本面下,钢厂利润缩减严重。因为看好修复行情,钢厂复产后,开工积极。从月度数据来看,铁矿港口库存总量持续下降从5月初的14517.5万吨降至12665.26万吨,具体如图1;生铁日均产量为259.65万吨左右,创历史新高,6月份日均产量也维持240万吨以上。而下游需求就不见好转,钢材价格不升反跌,导致钢厂生产利润倒挂。在焦炭第二轮拉涨后,钢坯成本继续上移,钢厂亏损却更进一步扩大。据生意社数据师了解,钢厂利润率从3月中旬开始不断下降,从年初的83%下降到现在的41.99%,利润率腰斩,具体如图2。根据百川盈孚追踪的数据显示,今年5月上旬,钢铁冶炼环节利润迅速恶化,并跌破盈亏平衡线,6月初钢坯每吨生产亏损更是一度超过200元/吨,此后亏损幅度虽然有所收窄,但是至今仍处于亏损状态中。

利润亏损下,钢厂必然减产或者停产,所以上周市场上陆续传出钢厂减产检修的消息,受此影响,焦炭、矿石等原料期货盘面大幅下跌,同时也带动现货下调,原料端价格大降下,钢价也难以幸免,而钢价下行后,下游采购更是谨慎,减少采购后,又导致钢材需求缩减,进一步推动钢厂减产,进入不断跌价的恶性循环。

最后是宏观方面影响,先是美联储加息使得全球大宗商品价格大幅走跌,又有网传消息说中国将设立铁矿石集中采购机构,都利空原料价格。而黑色系产品价格持续下行,黑色系期货也出现集体大跌。其中,铁矿石期货主力09合约跌停,报746元/吨,跌幅达10.98%,创三个月以来新低,并有多个合约跌幅超过10%,据生意社基差率显示,22年基差率上升至16.04%。而黑色产业链中的焦炭、焦煤主力合约当天跌幅均超过10%,热卷、螺纹钢等成品材期货跌幅略小,维持在6%左右。期货市场在“买涨不买跌”心态下,多清仓观望,期现交投逐减。

面对这一情况,钢厂和焦炭企业都已准备应对计划。据生意社数据师了解,钢厂和焦炭企业等产业上下游都已主动开始去库阶段,如果行政压产也在7月开始执行,那么本轮减产将会持续一段时间。如果行政压产落地,或库存顺利去化完成修复,那么大概7月就能看见减产对供需压力的缓解,但钢铁行情能否修复还是取决于钢材需求。

螺纹方面,随着钢厂的下调,线螺市场价格连续回落。而期线、期螺也暴跌近300点,市场恐慌情绪蔓延,现货资源多次下调。因“买涨不买跌”,终端采购意愿十分低迷,整体出货寥寥无几,终端需求释放依然缓慢。预计线螺短期价格仍将维持弱势运行。

热卷方面,期货市场震荡下跌,成本端支撑不足,板卷市场跌幅扩大,目前南北高温暴雨已经持续一段时间,受季节性影响,下游需求难有复苏,板卷需求进入传统淡季,市场成交冷清,导致钢厂库存高企,外加消息面部分利空,预计短期内板卷弱调运行。

钢坯方面,尽管原料端也大幅下行,但目前库存压力较大,而且下游终端实际需求释放有限,整体上不利于钢价修复。而市场整体采购情况出了“不买跌越降,越降越不敢买”的恶性循环,预计短期钢坯将继续下行探底,如果减产情况落实或能止跌回复。

铁矿方面,现阶段铁矿已经逼近年内低点808元/吨,而铁矿石供强需弱基本面开始凸显,如果钢厂开始减产计划,那铁矿需求缩减导致铁矿继续下跌,如果跌破805元甚至800元位置,铁矿大概率会继续震荡下探,有可能会下跌到去年11月的低点位置,预计铁矿石价格短期先跌后稳,偏弱震荡,但中长期或以震荡下跌为主。

综上所述,生意社数据师认为,短期内由于终端需求释放不足,尽管钢厂会进行减产检修,依然难以抑制黑色系跌势,就看之后1-2月内钢厂自主检修减产后,钢厂利润能否阶段性修复。能修复则钢市价格有望止跌反弹,不能就继续下行探底。

  (文章来源:生意社)

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